外媒10月23日消息：周三，倫敦金屬交易所（LME）的鋅價(jià)上漲，而且現(xiàn)貨月價(jià)格已經(jīng)高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格，這通常表明近期供應(yīng)緊張，因?yàn)樵谝幌盗械V山中斷威脅到供應(yīng)之際，大型買(mǎi)家搶購(gòu)庫(kù)存并涌入期市做多。

　　LME現(xiàn)貨鋅合約交易價(jià)格較三個(gè)月期鋅高出每噸24.09美元，這是現(xiàn)貨供不應(yīng)求的標(biāo)志。就在上周，現(xiàn)貨月相對(duì)遠(yuǎn)期合約的價(jià)差還處于折價(jià)交易狀態(tài)，而目前升至2023年以來(lái)的最高水平。

　　今年，全球鋅市場(chǎng)因一系列礦山供應(yīng)中斷而陷入動(dòng)蕩不安，因?yàn)殇\精礦供應(yīng)急劇收緊。今年迄今為止，LME的鋅價(jià)已經(jīng)上漲17個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析師和交易員面對(duì)的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，在面臨原材料成本上漲和終端需求疲軟的雙重?cái)D壓下，鋅冶煉廠是否會(huì)被迫減產(chǎn)？這可能會(huì)限制現(xiàn)貨金屬供應(yīng)并推動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上漲。LME的現(xiàn)貨月鋅價(jià)相對(duì)遠(yuǎn)期溢價(jià)，表明買(mǎi)家對(duì)這種可能性越來(lái)越警覺(jué)。

　　LME數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一周內(nèi)，一家多頭就買(mǎi)入了LME倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)中50%至80%的現(xiàn)貨鋅庫(kù)存。在期貨市場(chǎng)，一家實(shí)體擁有11月期鋅合約至少40%多單持倉(cāng)，如果持有到合約到期，意味著潛在交割量已經(jīng)超過(guò)了LME的所有可用鋅庫(kù)存。這可能導(dǎo)致潛在的逼倉(cāng)。

　　BMO資本市場(chǎng)大宗商品研究董事總經(jīng)理科林?漢密爾頓表示，交易員持倉(cāng)的變化是否加劇了這種供需緊張？也許吧，但這是有基本面基礎(chǔ)支的，因?yàn)榈V商根本沒(méi)有開(kāi)采足夠的鋅。就原材料而言，鋅在所有基礎(chǔ)金屬中的供應(yīng)最為緊張。

　　隨著LME上出現(xiàn)大多頭，現(xiàn)貨溢價(jià)可以在單個(gè)合約中迅速出現(xiàn)，如果最終多頭平倉(cāng)，或者將倉(cāng)單重新賣(mài)出交割，現(xiàn)貨溢價(jià)也會(huì)同樣迅速消散。但是目前不僅是最近幾個(gè)月合約出現(xiàn)溢價(jià)，事實(shí)上，現(xiàn)貨溢價(jià)持續(xù)到2027年的合約，表明投資者、交易員和消費(fèi)者可能正在為長(zhǎng)期的供應(yīng)緊張做準(zhǔn)備。

　　國(guó)際鉛鋅研究小組周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，全球鋅礦產(chǎn)量下降了4.2%。精煉鋅產(chǎn)量下降了1%，但是BMO的漢密爾頓表示，明年鋅冶煉廠的減產(chǎn)可能會(huì)更加顯著。

　　分析師表示，多頭一直押注，在艾芬豪礦業(yè)本月早些時(shí)候下調(diào)產(chǎn)量指引后，鋅精礦供應(yīng)恢復(fù)將慢于預(yù)期。

　　最近的鋅礦供應(yīng)供應(yīng)下降發(fā)生在上周五，當(dāng)時(shí)Sibanye Stillwater公司.表示，在叢林大火損壞了一些設(shè)備后，該公司位于澳大利亞的世紀(jì)鋅礦的運(yùn)營(yíng)將暫停至11月中旬。

　　周三，LME期鋅上漲0.2%，報(bào)每噸3,143美元。早盤(pán)升至15天高點(diǎn)3,168美元。投機(jī)基金一直在增持LME鋅期貨和期權(quán)多單，押注未來(lái)幾周期價(jià)反彈。