外媒12月19日消息：周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅價(jià)跌破8900美元，創(chuàng)下五周新低。作為對(duì)比，上周一銅價(jià)曾升至9200美元/以上，創(chuàng)下四周高點(diǎn)，因?yàn)橹袊?guó)最高決策機(jī)構(gòu)自2008年以來(lái)首次發(fā)出放棄“審慎”貨幣政策立場(chǎng)的信號(hào)。但是隨后市場(chǎng)樂(lè)觀情緒消退，將上周漲幅悉數(shù)回吐。

　　人們對(duì)銅價(jià)這種走勢(shì)并不感到陌生。在9月底中國(guó)出臺(tái)強(qiáng)力經(jīng)濟(jì)刺激措施的利好消息后，倫銅曾飆升至1萬(wàn)美元以上，但是自那以來(lái)，銅價(jià)已下跌10%。

　　研究機(jī)構(gòu)凱投宏觀（Capital Economics）在一份新報(bào)告中警告稱，中國(guó)的貨幣寬松政策遠(yuǎn)不如以前有力，現(xiàn)在家庭和大部分私營(yíng)部門(mén)對(duì)于承擔(dān)更多債務(wù)的興趣闌珊，即使低利率下也是如此。凱投宏觀表示，由于貨幣政策效果可能不盡如人意，北京的財(cái)政政策將不得不承擔(dān)重任。該公司的計(jì)算表明，今年預(yù)算內(nèi)支出中用于投資的比例有望達(dá)到1987年以來(lái)的最高水平。

　　中國(guó)如此大規(guī)模的固定投資增長(zhǎng)對(duì)金屬市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事，尤其是銅，因?yàn)樗诠I(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)中得到廣泛應(yīng)用。

　　盡管如此，凱投宏觀在9月份的一份研報(bào)中指出，中國(guó)建筑活動(dòng)“將從高峰到低谷下降50%之多”，而且大部分調(diào)整仍在未來(lái)。雖然綠色轉(zhuǎn)型和鋁相關(guān)用途將在本世紀(jì)剩余時(shí)間內(nèi)推動(dòng)工業(yè)金屬需求，但是中國(guó)建筑業(yè)需求的大幅萎縮將在很大程度上抵消這一需求。在這種背景下，由于供應(yīng)具有彈性，該公司預(yù)測(cè)銅和鋁價(jià)格將在未來(lái)幾年下跌，并在2020年代低于普遍預(yù)期。

　　凱投宏觀預(yù)測(cè)明年銅價(jià)將跌破每噸9,000美元的水平，到2026年底平均僅為8,000美元，并在2030年繼續(xù)走低。